购彩堂app下载:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

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【哈登47分】

從宏觀來看♀,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下∴⊿,權益資產將是各方資金的長期選擇π∵∴,寬鬆貨幣環境加上產業升級∟⊿,往往是成長股長期牛市的有力催化劑↑∵⊙。

內外需企穩△▽♀,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看♀◇∵,貨幣政策上♀π,預計2020年二季度開始π△﹡,隨着豬通脹解除□♂π,中國將加快跟進全球寬鬆∟☆┊,降准降息節奏不再是5bps∵,而將更大幅度、更快;

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科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持⊿,我國產業升級正在明顯加速┊。

2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

海外經驗顯示▽∴♀,寬鬆貨幣+產業升級♀,往往是成長股牛市的有利催化劑π。

12月20日┊↑〇,在「星石投資2020年度策略會」上□,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷⌒△∴,且更為堅定樂觀⊙◇。他認為:成長股長期牛市來臨∵π⌒。主要邏輯如下:

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟△◇,應用和相關硬件都將受益

一方面♂,研發投入持續高增↑,中國在全球價值鏈中地位持續上移♂。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看π,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐∟。

房地產政策方面┊⊙,預計2020年在整體從嚴下⊙,將進一步進行結構性微調⊿∴◇,「一城一策」將會更加明顯◇∴,以釋放合理需求和帶動地方經濟〇。

從金融機構視角看⊿,利率下行期∵∵◇,負債端配置壓力上升▽,金融機構有增配權益資產的動力π▽□。

產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看☆♂⊿,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下◇☆,權益資產是各方資金的長期選擇↑。大量沉澱資金將從地產集中釋放∴↑,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整⊙∵。

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1967年末至1987年♂↑π,雖然日本經濟增速回落□⊿⊙,GDP同比從20%左右下降至10%以下⊙△,但日經225指數翻了近30倍∟。這種股市與經濟增長背離的牛市♂,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級□♀∵,企業盈利提升∟┊,期間日本企業的ROE均值高達20.7%♀。

江暉表示π∟,2020年星石投資將繼續聚焦成長股π,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊↑。

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從企業看⊿┊,內外需環境好轉△∵,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升π♂,產業鏈景氣度將有望改善﹡☆☆,並傳導至企業盈利改善□〇△,從而使股市投資環境更好∵☆。

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同時□∟,企業盈利改善⊿,股市投資環境更好↑。中觀數據顯示〇?,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底♂〇⊿。

從產業來看◇▽,中國科技產業升級正在超乎想象地加速〇♂,同時消費行業集中度持續上升♂↑。

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另一方面♀♀,技術不斷突破∴⌒⊙,新興產業已經具備全球競爭力﹡▽。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業⌒。

海外來看?□▽,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型⊙□◇,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展☆♂⊿。國內來看⊿,產業政策持續護航〇♀,未來新能源汽車長期趨勢向上⊿。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量◇,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上⌒。

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20世紀90年代∟,美國納斯達克指數上漲超過9倍∴,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍♂∟〇。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率┊▽∵,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境∴☆⌒。

從居民視角看△∴∵,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上∴,對房產、存款以外的資產配置不足15%∴。隨着相對收益的變化△∟,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主┊⊙。

供給端來看﹡⊿┊,醫改持續推進┊↑∴,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路┊,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間☆◇。需求端來看↑,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期∵〇△,行業需求端長期向好☆。

硬件方面☆,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍∵∴,韓國在5G推出半年的時間內□,就實現了人均流量近3倍增長∵。流量爆發需要更多的硬件支持◇♂,因此∴,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升♂♂,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商♂△。

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與此同時⊿,消費行業市場份額持續在集中⌒,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式☆〇⊙,奪取市場份額☆。

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2019年初▽,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」⊙┊,得到了市場驗證⌒∵。

財政政策上◇,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右﹡♂♂,並通過多種創新方式〇♂,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿π↑,以解決去年資金使用效率不夠高的問題∟。

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升∴▽,產業鏈景氣度有望改善⌒∴,並傳導至企業盈利改善〇,股市迎來更好的投資環境⊙⌒。

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從外部來看∵,外需也將企穩〇△。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆◇,經濟景氣度已初顯回穩跡象?。隨着貿易摩擦緩和∴,則企穩預期將進一步強化☆⊙♂。

本文首發於微信公眾號:中國基金報∵。文章內容屬作者個人觀點π,不代表和訊網立場▽∴。投資者據此操作↑☆,風險請自擔〇π∟。

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應用方面┊,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實◇。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)▽,率先爆發的可能主要是2C場景♀,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務□∵。

3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

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海外經驗顯示▽∴♀,寬鬆貨幣+產業升級♀,往往是成長股牛市的有利催化劑π。

12月20日┊↑〇,在「星石投資2020年度策略會」上□,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷⌒△∴,且更為堅定樂觀⊙◇。他認為:成長股長期牛市來臨∵π⌒。主要邏輯如下:

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟△◇,應用和相關硬件都將受益

一方面♂,研發投入持續高增↑,中國在全球價值鏈中地位持續上移♂。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看π,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐∟。

房地產政策方面┊⊙,預計2020年在整體從嚴下⊙,將進一步進行結構性微調⊿∴◇,「一城一策」將會更加明顯◇∴,以釋放合理需求和帶動地方經濟〇。

從金融機構視角看⊿,利率下行期∵∵◇,負債端配置壓力上升▽,金融機構有增配權益資產的動力π▽□。

產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看☆♂⊿,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下◇☆,權益資產是各方資金的長期選擇↑。大量沉澱資金將從地產集中釋放∴↑,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整⊙∵。

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同時□∟,企業盈利改善⊿,股市投資環境更好↑。中觀數據顯示〇?,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底♂〇⊿。

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從居民視角看△∴∵,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上∴,對房產、存款以外的資產配置不足15%∴。隨着相對收益的變化△∟,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主┊⊙。

供給端來看﹡⊿┊,醫改持續推進┊↑∴,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路┊,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間☆◇。需求端來看↑,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期∵〇△,行業需求端長期向好☆。

硬件方面☆,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍∵∴,韓國在5G推出半年的時間內□,就實現了人均流量近3倍增長∵。流量爆發需要更多的硬件支持◇♂,因此∴,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升♂♂,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商♂△。

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與此同時⊿,消費行業市場份額持續在集中⌒,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式☆〇⊙,奪取市場份額☆。

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財政政策上◇,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右﹡♂♂,並通過多種創新方式〇♂,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿π↑,以解決去年資金使用效率不夠高的問題∟。

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從外部來看∵,外需也將企穩〇△。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆◇,經濟景氣度已初顯回穩跡象?。隨着貿易摩擦緩和∴,則企穩預期將進一步強化☆⊙♂。

本文首發於微信公眾號:中國基金報∵。文章內容屬作者個人觀點π,不代表和訊網立場▽∴。投資者據此操作↑☆,風險請自擔〇π∟。

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應用方面┊,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實◇。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)▽,率先爆發的可能主要是2C場景♀,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務□∵。

3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

停水停电,就临时让水电师傅接了电,连续三天加班到一两点,和水泥,装饰墙壁等。

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